上海师范大学《国际金融》作业代做案例

上海师范大学标准试卷

2021~ 2021 学年 第 2 学期         考试日期    2022 年    月    日

考试时间  不限

科目   国际金融 （A卷）

 

金融学 专业  本、专科  2020年级   班  姓名                 学号               

题号	一	二	三	四	五	六	七	八	总分
得分

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得分

一、材料分析题1（共20分）

材料1：2022年5月11日，国际货币基金组织（IMF）执董会完成五年一次的特别提款权（SDR）定值审查。这是2016年人民币成为SDR篮子货币以来的首次审查。执董会一致决定，维持现有SDR篮子货币构成不变，即仍由美元、欧元、人民币、日元和英镑构成，并将人民币权重由10.92%上调至12.28%（升幅1.36个百分点），将美元权重由41.73%上调至43.38%，同时将欧元、日元和英镑权重分别由30.93%、8.33%和8.09%下调至29.31%、7.59%和7.44%，人民币权重仍保持第三位。这一关键权重的上调，体现出“入篮”6年来，人民币国际化程度进一步提高，向外界传达出积极信号。“人民币在SDR中权重提高，主要反映了过去这些年中国出口市场份额、人民币外汇储备占比和外汇交易占比的提高。” 

材料2：俄乌冲突爆发后，美国等西方国家对俄施加严厉经济和金融制裁，包括禁止俄罗斯使用环球银行间金融通信协会（swift）运营的国际金融信息交换系统、限制俄罗斯用美元、欧元、日元等主要外汇进行商业交易的能力等。此外，美国政府还禁止俄罗斯动用存在美国金融机构的外汇来偿还债务，近一半俄罗斯央行外汇储备及大量俄罗斯企业和个人的境外资产被西方国家冻结。

（1）请从特别提款权（SDR）重新分配的视角，论述人民币在SDR权重中上升的背景与意义？（10分）

（2）截至2022年4月末，我国外汇储备规模为31197亿美元。在中美战略博弈和俄乌冲突背景下，我国海外资产同样存在风险敞口，请论述我国外汇储备管理的应对策略？（10分）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    

得分

二、材料分析题2（共20分）

材料1： 现代企业风险管理水平，亦是公司治理水平的体现。目前，国内越来越多的企业开始重视汇率风险管理，投资者也同样关注其风险管理的能力。据统计，2021年上半年已有556家A股上市公司发布套期保值公告，超过2020年全年水平。良好的汇率风险管理水平，已成为公司治理水平的重要体现。但是，随着企业国际化的程度加深。企业涉及的外汇风险敞口，从原来的以贸易项下为主转变为贸易项下与资本项下并存的局面。不仅包含进出口、海外工程及劳务派遣，还涉及境外外币债券、境外子公司外汇资金管理及利润汇回等多种类型。另一方面，汇率风险管理的广度在拓宽。随着企业经营拓展到更多国家，汇率风险管理涉及更多币种，企业需要关注多国货币政策及监管影响。

材料2：外汇风险管理中，对外汇期权的运用越来越受到金融机构和企业的重视。有些企业对期权的认识不足，或谈“权”色变，或卖“权”套利，承担难以承受的风险。2022年5月20日，国家外汇管理局发布《关于进一步促进外汇市场服务实体经济有关措施的通知》（汇发〔2022〕15号，下文简称《通知》），该新政是外汇管理局为支持企业汇率风险管理推出的重磅政策。政策进一步丰富了境内市场人民币外汇衍生品类型，新增人民币对外汇普通美式期权、亚式期权及其组合产品，便利企业更好地运用衍生产品进行汇率避险。通知发布当晚，中信银行落地了境内首批人民币对外汇美式期权和亚式期权。

（1）结合材料1，请简要论述跨国公司如何综合防范跨境商业活动中的各类风险？（10分）

（2）从美式期权和欧式期权区别的视角，论述期权进行外汇风险管理的原理，分析疫情防控期间外管局拓展外汇风险管理工具的原因？（10分）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

得分

三、材料分析题3（共20分）

材料1：自2022年4月19日以来，人民币出现快速贬值突破多道关口，一度跌破6.8位置，不到一个月的时间跌幅超过4400个基点。4月25日，中国人民银行发布消息，为提升金融机构外汇资金运用能力，决定自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。这是央行首次下调外汇存款准备金率。

材料2：2022年以来，美联储进入加息缩表通道，叠加俄、乌冲突影响，新兴市场国家的货币波动剧烈。美国当地时间5月4日，美国联邦储备委员会宣布加息50个基点，以降低美国高企的通胀率。加息后，联邦基金利率区间增至0.75%到1%。这也是美联储22年来首次一次升息50基点。同时，美联储还宣布从6月开始，每月从9万亿美元资产负债表中减少475亿美元资产负债，三个月后，每月将减少950亿美元。

（1）后疫情时代，人民币兑美元的汇率从持续升位逐渐转入贬值通道，请论述人民币贬值的影响因素以及适用于当前环境下我国外汇管理的方式。（10分）

（2）请列举新冠疫情以来，国际外汇市场的主要事件，说明汇率波动对宏观经济和资本市场的影响？（10分）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

得分

四、材料分析题4（共20分）

材料1：自2021年美联储逐步改变超常规的宽松货币政策以来，各条线美债收益率就开始了快速上行的态势，中美利差结束了2019年之后的拉宽周期，进入到了缩窄周期。进入2022年，在俄乌冲突等事件的影响下，美国通胀预期日趋沉重，美联储被迫采取更激进的紧缩方针。受此影响，美债收益率上行速率进一步加快，多个期限的中美国债利差出现倒挂。

材料2：2022 年一季度，我国经常账户顺差 5685 亿元，其中，货物贸易顺差 9205 亿元，服务贸易逆差 1156 亿元，初次收入逆差 2720 亿元，二次收入顺差 356 亿元。资本和金融账户中，直接投资顺差 4126 亿元，储备资产增加 2498 亿元。国际收支平衡表初步数据显示，2022年一季度，我国国际收支保持基本平衡。其中，经常账户顺差895亿美元，与同期国内生产总值（GDP）之比为2.1%，继续处于合理均衡区间；直接投资净流入650亿美元，保持在较高水平。

（1）从汇率的利率平价视角，应用所学国际金融知识预测中美利率和汇率的发展趋势及对金融市场的影响？（10分）

（2）请简述后疫情时代中美利率、汇率变动对我国国际收支的影响？（10分）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

得分

五、材料分析题5（共20分）

材料1：在经济和政治的双重因素作用下，1944年前后，出现了以美国财政部助理哈里·德克斯特·怀特提出的“联合国外汇稳定基金”方案为基础的《国际货币基金组织协定》。这一协定的通过，标志着以美元为中心的国际金融体制——布雷顿森林体系的出现。布雷顿森林体系在最初10余年运行良好。然而，由于资本主义发展的不平衡性，主要资本主义国家经济实力对比一再发生变化，以美元为中心的国际货币制度本身固有的矛盾和缺陷日益暴露。

材料2：2022年以来，在历史性高通胀下，美联储按下货币政策紧缩“快进键”，其快速加息带来的流动性紧缩，引发了全球市场的大幅波动。而处于风暴中心的美国，则依靠美元在国际货币体系中的统治地位，再一次完成了对全球资本的“收割”。美元，作为原本应服务于全球经济发展的公共产品，如今已在美国国家利益的绑架下演变为威胁全球经济安全的一大风险。“屠龙勇士，终成恶龙”的故事屡见不鲜，而被滥用的美元霸权也终将被透支和削弱。值得人们思考的是，逃脱“美元陷阱”后，未来的国际货币体系将走向何方？

（1）请从布雷顿森林体系的局限性出发，论述当前国际货币体系是否仍存在特里芬难题，并分析原因？（10分）

（2）新冠疫情发生后，美联储宣布实施“无限制” 量化宽松（Unlimited QE) 政策，请分析这一超常规货币政策对国际货币体系的影响，以及未来我国将在国际货币改革中发挥什么作用？（10分）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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